셀트리온(068270) 10월 3주차 리포트

💬 셀트리온 투자 인사이트

이번 주 셀트리온은 주간 수익률 +0.05%로 사실상 보합 마감했어요. 내용만 보면 호재가 압도적이었어요. 3분기 영업이익 5,100억 원으로 분기 최대 실적을 냈고, 매출은 1조 5,000억 원을 기록했어요. 회사는 4분기 영업이익 6,000억 원 이상을 공언하며 주주환원 원칙도 다시 확인했어요. 일본 램시마 점유율 48%로 1위, 아시아·중남미 점유율 60~70%대, 지프레·아이콘 인수를 통한 유럽 약국 채널 확대까지 판매 기반도 넓어지고 있어요. 그런데도 주가가 제자리였던 건 실적이 이미 주가에 반영돼 있었기 때문이에요. 회사가 주초부터 3분기 목표 달성을 미리 확인했고, 주가는 10/21 장중 203,500원까지 올랐어요. 막상 확정 실적이 나온 10/22에는 차익 실현 물량이 나왔어요. 부담 요인은 5.8억 달러 규모의 KG013 라이선스인 계약이에요. 파이프라인 확장 측면에서는 긍정적이지만, 초기 개발 단계 자산에 대한 비용 부담과 성과 불확실성을 시장이 함께 따져보는 분위기예요. 단기적으로는 20만 원 위에 쌓인 매물을 소화하는 과정이 필요해요. 그래도 4분기 6,000억 원 달성이 가시화되면 이 구간은 무난히 넘어설 수 있다고 봐요. 중장기적으로는 SK증권이 제시한 2026년 영업이익 1.87조 원 전망과 옴리클로 매출 4배 성장 시나리오가 핵심이에요. 이익 체력이 한 단계 올라가는 구간인 만큼 현재 주가는 실적 성장 속도를 충분히 반영하지 못하고 있다는 판단이에요.

👉 전략 제안

• 스탠스: 비중 확대
• 매매: 19만 원 초반은 이번 주 저가(189,500원)가 확인된 지지 구간이에요. 이 구간은 매수 관점으로 접근해요. 20만 원 안착 여부를 추세 재개 신호로 봐요.
• 체크리스트:
  • 4분기 영업이익 6,000억 원 이상 달성 여부
  • 옴리클로 유럽·미국 처방 확대 속도
  • 지프레·아이콘 인수 이후 유럽 약국 채널 매출 기여
  • KG013 임상 개발 계획 및 비용 반영 규모