HD현대중공업(329180) 9월 4주차 리포트

💬 HD현대중공업 투자 인사이트

이번 주 HD현대중공업은 주간 수익률 -4.49%로 마감했어요. 수주 쪽 뉴스는 좋았습니다. 태안 해상풍력단지 500MW급 해상변전소 본계약을 따냈고, 페루 해군 함정 현지 건조와 잠수함 수출을 묶어 최대 10조 원 규모 수주 기대감이 생겼고, 차세대 이지스구축함 대호김종서함 진수로 정조대왕급 3척 건조도 마무리했어요. 그런데 주가는 노사 이슈에 더 크게 반응했습니다. 9/30 14시간 밤샘 교섭 끝에 나온 잠정합의안(기본급 12만 원 인상, 일시금 1,100만 원)에 반등했다가, 10/2 조합원 투표에서 52.14% 반대로 부결되면서 다시 밀렸어요. 여기에 반복된 중대재해로 정기선 회장이 국감에서 추궁받을 전망이라는 점도 부담이었습니다. 단기적으로는 재교섭이 6일 이후로 잡혀 있어 파업 가능성이 거론되는 동안 주가 탄력은 제한될 수 있어요. 다만 부결 사유가 결국 ‘더 달라’는 쪽이라 합의 자체가 무산될 가능성은 낮고, 비용 증가분도 고선가 선박 인도에 따른 마진 개선으로 충분히 흡수 가능한 수준으로 봅니다. 중장기적으로는 상선 고선가 사이클, 특수선(함정·잠수함) 수출, 해상풍력 전력 인프라까지 성장 축이 세 갈래로 넓어지고 있어 이번 조정은 펀더멘털 훼손이 아니라 이벤트성 노이즈에 가깝다는 판단이에요.

👉 전략 제안

• 스탠스: 매수 (노사 이슈에 따른 하락은 비중 확대 구간으로 판단)
• 매매: 주간 저가 420,500원이 1차 지지선, 주간 고가 447,000원 돌파 여부가 추세 회복 확인 지점
• 체크리스트:
  • 재교섭 일정 및 노조 파업 돌입 여부
  • 중대재해 관련 국감 결과와 안전 관련 제재 가능성
  • 페루 함정·잠수함 사업 계약 구체화 속도
  • 해상변전소 등 해양플랜트 후속 수주