한화에어로스페이스(012450) 9월 4주차 리포트

💬 한화에어로스페이스 투자 인사이트

이번 주 한화에어로스페이스는 주간 수익률 +5.52%를 기록하며 1,015,000원에서 1,071,000원으로 올라섰어요. 주 중반까지는 100만 원선을 지키는 박스권이었지만, 10/1 재사용 발사체 조립 착수 소식과 10/2 KF-21 장거리 공대공 유도탄 추진기관 개발 1순위 선정 소식이 이어지며 이틀 동안 6% 넘게 올랐습니다. 체계개발은 LIG D&A가 맡지만, 1.9조 원 규모 사업에서 미사일의 심장인 추진기관을 가져갔다는 점이 핵심이에요. 이번 수주가 공대공 유도무기 엔진 실물모형까지 공개한 현대로템과의 경쟁 끝에 나왔다는 점도 의미가 있습니다. 항공엔진 기술력을 공식적으로 인정받은 셈이니까요. 부담 요인도 있어요. 1순위 선정 뒤에도 협상 절차가 남아 있고, 재사용 발사체는 2028년 시험비행이 목표라 실적 기여까지는 시간이 꽤 걸립니다. 주가가 이미 100만 원대 초반에 자리 잡은 만큼 밸류에이션 부담도 무시하기 어렵습니다. 단기적으로는 10/2 고가 1,079,000원을 거래량을 동반해 넘어서는지가 관건이에요. 중장기적으로는 지상 방산 수출에 더해 유도무기 엔진·무인기·우주 발사체로 이어지는 성장축이 구체화되고 있어 프리미엄은 유지될 것으로 봅니다.

👉 전략 제안

• 스탠스: 긍정적(Overweight), 엔진 국산화와 우주 사업 가시화로 성장 스토리 강화
• 매매: 100만 원선을 주간 지지선으로 보고, 1,079,000원 돌파 여부에 따라 비중 확대 판단
• 체크리스트:
  • KF-21 장거리 공대공 유도탄 우선협상 이후 본계약 체결 시점과 추진기관 계약 규모
  • 현대로템과의 유도무기 엔진 경쟁이 후속 사업에서 다시 붙을지 여부
  • 무인기 생산 협력 MOU의 실제 양산 물량 연결 여부
  • 3분기 실적 공시 일정 확정 및 방산 수출 수주잔고 추이